Liquidity pools og skat: Indskud, LP-tokens, afkast og udtræden

Kort svar: Der er ingen dansk afgørelse om liquidity pools. Den mest nærliggende vurdering er, at et indskud kan være en afståelse af dine tokens mod en ny ret i puljen, når dine rettigheder ændrer sig væsentligt. Det er dog ikke afgjort. Impermanent loss er ikke et realiseret tab. Vælg en behandling, brug den konsekvent, og overvej et bindende svar ved større beløb.

Hvad sker der ved et indskud?

Når du sætter to tokens i en pulje, fx ETH og en anden token, får du typisk et LP-token eller en position tilbage. Du har ikke længere de enkelte tokens. Du har en andel af en pulje, hvor mængden af hver token ændrer sig hele tiden.

To mulige vurderinger

Landsskatteretten har anset en tokenopgradering med væsentligt ændrede rettigheder for en realisation (SKM2025.623.LSR). Skatterådet har anset referencetokens med egen værdiudvikling for selvstændige aktiver (SKM2025.478.SR). Ingen af sagerne handler om liquidity pools, så de er kun analogier.

Eksempel efter vurdering A

Tallene er tænkte og uden gebyrer.

Efter udtræden har de 0,8 ETH og 1.300 LINK en samlet købspris på 42.000 kr., fordelt efter deres værdi.

Efter vurdering B ville der ikke være skat ved indskuddet. Men det er ikke afklaret, hvordan det skal behandles, at du kommer ud med færre ETH og flere LINK.

Impermanent loss

Impermanent loss er forskellen mellem værdien i puljen og værdien, hvis du bare havde holdt dine tokens. Det er et økonomisk begreb, ikke et realiseret tab. Det giver ikke i sig selv fradrag.

Gebyrindtægter og rewards

Puljer giver afkast på forskellige måder:

• Gebyrer, der lægges ind i puljen, så din andel bliver mere værd. Efter vurdering A indgår det i værdien af LP-tokenet.
• Gebyrer, du selv skal hente (claim), fx i puljer med koncentreret likviditet. De kan være selvstændigt afkast, der beskattes, når du har ret til dem.
• Ekstra reward-tokens for at stake dit LP-token. De ligner staking rewards og beskattes ved modtagelse.

Koncentreret likviditet

I puljer som Uniswap version 3 er din position ofte en NFT med et bestemt prisinterval. Det er en anden type ret end et almindeligt LP-token og kan kræve sin egen vurdering.

Sådan håndterer du det i praksis

1. Vælg én vurdering for hver protokol og brug den hvert år.
2. Skriv ned, hvorfor du har valgt den.
3. Gem transaktions-id for indskud, claims og udtræden.
4. Gem værdien af alle tokens ved hver hændelse.
5. Overvej et bindende svar på én konkret pulje og ét konkret indskud ved større beløb.

Ofte stillede spørgsmål

Er det sikkert at vælge vurdering B, fordi den giver mindst skat nu? Nej. Det er ikke afklaret, og Skattestyrelsen kan være uenig. Vælg ud fra puljens faktiske vilkår, ikke ud fra hvad der giver lavest skat.

Hvad hvis puljen bliver hacket? Tab ved hacking følger strenge regler. Se mistet krypto, svindel eller konkurs.

Er stablecoin-puljer anderledes? Kan være. Stablecoins som USDC er finansielle kontrakter med egne regler. Se stablecoins og skat.

Næste skridt

Liquidity pools er et område uden afklaret praksis. Kryptax markerer LP-positioner og stopper den endelige rapport, så de bliver vurderet bevidst i stedet for at blive behandlet efter en tilfældig standard.

Relaterede guides

• DeFi og skat i Danmark
• Liquid staking og skat
• Skat ved krypto til krypto
• Staking og skat

Kilder

• Landsskatteretten: SKM2025.623.LSR
• Skatterådet: SKM2025.478.SR
• Skatterådet: SKM2023.511.SR
• Skattestyrelsen: Få et bindende svar

Denne guide er generel information og erstatter ikke rådgivning om din konkrete situation.